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石油石化行七成企业净利预增 行业净利润预增59%

2019-03-20 07:22

  截至周五,331家石油石化行业上市公司已有25家发布业绩预告,其中业绩预增175家,占已披露预告公司的69%;预减的公司78家,占31%。

  平安证券分析师陈建文预计2018年上述行业整体净利润增速59%。32个子行业中除石油加工、其他化学原料、磷肥、磷和改性塑料之外,其余的所有子行业预计均实现业绩增长。

  陈建文指出,去年前三季度油价在地缘政治、OPEC减产等因素影响下震荡上行;但四季度受特朗普政府打压、全球经济不景气、股市低迷、页岩油增产影响下急剧下跌。全年平均油价较2017年有显著上升。较高的油价给上游企业带来利好,但同时也给石油加工企业带来成本压力,整体来看上游板块的表现优于中下游板块。

  此外,陈建文指出,受益于国内需求高速增长和价格改革。2018年中国月度平均天然气消费量为211亿立方米,较2017年的199亿立方米同比增长6%,与此同时国内天然气的价格整体有所上涨。量价齐升是天然气相关标的业绩优秀的主要原因。董明珠谈专利创新:格力研发队伍6年翻6倍。聚酯化纤产业格局即将迎来变革。2018年PTA和涤纶的价格较2017年增长25%,装置负荷率也有较大的提升。但产业利润集中于上游的PX,因此产品价格的上涨并未给行业带来显著的利好。2019年随着民营大炼化的投产,PTA产业链利润将从上游向中下游转移,预计恒力股份、荣盛石化和桐昆股份业绩将迎来较大的增长。

  申万宏源预计2019年油价震荡上行,建议关注美国制裁伊朗原油出口及委内瑞拉与美国冷战进展,看好拥有油气资源的上游公司、油服公司及一体化公司。

  申万宏源重点推荐:中国石油(直接受益油价提升的弹性标的);中国石化(油价攀升,金徽酒参与发起设立消费金融公司的公告!上游扭亏,炼油处于景气周期)、民营炼化项目逐渐投产的恒力股份、荣盛石化和恒逸石化;受益国内天然气需求增长的新奥股份和广汇能源。

  陈建文建议投资者关注以下投资机会:油价企稳并反弹利好上游板块,推荐中国石油和中国石化;天然气行业快速发展利好相关标的,推荐新奥股份,建议关注广汇能源和蓝焰控股;民营大炼化投产促使利润回归至国内,建议关注恒力股份和荣盛石化;上下游一体化的烯烃/聚烯烃产业将具有竞争优势,推荐卫星石化,建议关注万华化学。

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